Trading alternativ med delta

Alternativ Deltaalternativ Delta är förmodligen det enda viktigaste värdet för grekerna för att förstå, eftersom det indikerar hur känsligt ett alternativ är att förändra priset på den underliggande säkerheten. Enkelt uttryckt kommer den att berätta i teorin hur mycket priset på ett alternativ kommer att röra sig i förhållande till varje 1 rörelse i priset på den underliggande tillgången. Ett alternativ med hög delta kommer att flytta in pris betydligt i proportion till prisrörelserna för den underliggande säkerheten, medan en med låg delta kommer att flytta mindre ofta. På denna sida tittar vi på egenskaperna hos delta och hur du kan använda den. Sektion Innehåll Snabblänkar Rekommenderade alternativ Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Läs recension Besök Mäklare Egenskaper för Delta Delta-värdet av ett alternativ uttrycks vanligen som ett tal mellan -1 och 1, även om det kan också vara mellan -100 och 100. Detta nummer berättar i princip hur mycket priset på alternativet kommer att röra sig för varje 1 flyttar priset på den underliggande tillgången med. Exempelvis skulle ett deltavärde på .50 (eller 50 om 100-skalaen användes) betyda att priset skulle teoretiskt öka .50 för varje 1 ökar priset på den underliggande säkerheten med och faller .50 för varje 1 faller priset på den underliggande säkerheten med. Ett negativt deltavärde, som -50, skulle innebära att prisalternativet skulle gå i motsatt riktning till priset på den underliggande säkerheten. Så ett delta-värde på -50 skulle innebära att priset skulle teoretiskt falla .50 för varje 1 faller priset på den underliggande säkerheten med och ökar .50 för varje 1 faller priset på den underliggande säkerheten med. Samtal har positiva deltavärden mellan 0 och 1 eftersom deras värde ökar när priset på den underliggande säkerheten ökar och faller i värde när priset på den underliggande säkerheten sänks. Puts har negativt deltavärde mellan 0 och -1 eftersom deras värde faller när priset på den underliggande säkerheten ökar och ökar när priset på den underliggande säkerheten sänks. Det faktiska deltavärdet för ett alternativ beror till stor del på två faktorer: moneyness och tiden kvar till utgången. Delta-värdet är inte fast, och det ändras baserat på marknadsförhållandena. Det kommer att öka som ett alternativ blir djupare i pengarna och minska som det blir längre ut ur pengarna. Därför flyttas deltavärdet av ett samtal närmare 1 när stocken stiger och närmare 0 när stocken faller. På en putt flyttas den mot -1 när stocken faller och mot 0 när beståndet stiger. Alternativ som är exakt till pengarna kommer vanligtvis att ha ett värde som ligger mycket nära .50. Den kurs vid vilken värdet kommer att förändras i förhållande till hur priset på den underliggande säkerheten rör sig mäts av en annan av alternativen Grekland: Gamma. Den andra huvudfaktorn som påverkar deltavärdet är tiden kvar till utgången, eftersom den kortare tiden det finns till utgångsdatumet, desto mindre tid finns det för att priset på den underliggande säkerheten ändras. Därför är ett alternativ mer benäget att hålla sig i sitt nuvarande tillstånd av moneyness, ju närmare utgångsdatumet är. Det betyder att deltavärdet av penga-samtal tenderar att gå mot 1 som utgångsförfaranden (eller -1 för putalternativ) medan de ut ur pengarna alternativen brukar röra sig mot 0. Putting Options Delta to Use Det finns i huvudsak två huvudsakliga sätt att en alternativ näringsidkare kan använda delta. Det är viktigt att komma ihåg att detta värde bara är en indikation på hur priset på ett alternativ sannolikt kommer att förändras och inte en garanti för hur det kommer att förändras. Den primära användningen av delta är att ge dig en uppfattning om hur mycket pengar du ska göra om det underliggande lagret rör sig som du förväntar dig (eller hur mycket du kommer att förlora om det underliggande lagret rör sig i motsatt riktning). Detta kan sedan hjälpa dig att bestämma vilka alternativ som ger dig bästa valuta för pengarna när det gäller att dra nytta av vad du förväntar dig att hända. Du kan till exempel tro att lageret i Company X kommer att öka i pris med en viss summa under en viss tidsperiod. Genom att studera deltavärdena för de relevanta samtalen med olika strejkpriser kan du sedan försöka utreda hur du maximerar dina potentiella avkastningar eller minimerar dina potentiella förluster. Vid penningkontrakten blir billigare än i penningkontrakten, och ut ur penningkontrakten blir billigare fortfarande. Genom att jämföra priset på dessa kontrakt med sina deltavärden kan du uträtta hur mycket du förväntar dig att göra om Company X flyttar som du förväntar dig. Det kan vara att du står för att få en bättre avkastning på din investering med det billigare av pengarkontrakten, eller det kan vara att penga kontrakten kommer att fungera bättre för dig. Den andra huvudanvändningen är baserad på sannolikhet. Delta-värdet av ett alternativ kan användas för att bestämma den ungefärliga sannolikheten att den löper ut i pengarna. Ju närmare deltavärdet är till 0, ju mindre chans det är att slutföra i pengarna. Omvänt kallar alternativ med ett deltavärde nära 1 och sätter alternativ med ett värde nära -1 en mycket hög chans att slutföra i pengarna. Även om beräkningarna bakom delta arent specifikt är relaterade till sannolikheten i den meningen, är det fortfarande ett rimligt sätt att mäta den grova sannolikheten för att ett alternativ löper ut i pengarna. Detta kan i sin tur hjälpa dig att veta vilka branscher att göra eftersom du kan väga upp riskerna i en handel mot styrkan i dina förväntningar på vad som kommer att hända med den relevanta underliggande aktien. När du skapar spreads kan det vara en bra idé att beräkna det totala deltavärdet för spridningen. Det här är en enkel beräkning där du bara lägger till värdet på alla dina positioner. Om du till exempel ägde två samtal som hade ett värde av .60 och ett värde med -40, har din position ett totalt deltavärde på .80 (2 x .60 1.2 plus -.40 -. 80). Delta-värden kan också användas för att ställa in mål för dina affärer och bestämma vid vilken tidpunkt du ska stänga en handel och ta din vinst eller minska dina förluster. BREAKNING NED Delta Delta-värden kan vara positiva eller negativa beroende på vilken typ av alternativ som helst. Exempelvis varierar deltaet för ett samtalsalternativ alltid från 0 till 1, eftersom den underliggande tillgången ökar i pris ökar köpoptionerna i pris. Put-optionsdelarna sträcker sig alltid från -1 till 0, eftersom när den underliggande säkerheten ökar minskar värdet på putalternativen. Om ett säljoption exempelvis har ett delta på -0,33, om priset på den underliggande tillgången ökar med 1, sänks priset på säljoptionen med 0,33. I praktiken hjälper beräkningsprogramvara snabbt beräkningar. Tekniskt sett är värdet på optionerna delta det första derivatet av värdet av optionen med avseende på det underliggande säkerhetspriset. Delta används ofta av investerare och handlare för säkringsstrategier. Delta Beteende Exempel Delta är en viktig statistik för att beräkna som det är en av de främsta anledningarna till att alternativpriserna flyttar som de gör. Uppförandet av call and put option delta är mycket förutsägbart och är mycket användbart för portföljförvaltare, handlare och enskilda investerare. Samtalsalternativ Delta beteende beror på om alternativet är in-the-money, vilket innebär att positionen för närvarande är lönsam, i pengar, vilket innebär att optionerna aktiekursen för närvarande motsvarar det underliggande aktiekursen eller out-of-the-money, vilket innebär att alternativet inte för närvarande är lönsamt. In-the-money-valmöjligheterna kommer närmare 1 som utgångsförfaranden. Valutakursalternativen har vanligtvis ett delta på 0,5, och deltaet i alternativa samtalsmöjligheter närmar sig 0 som utgångsförfaranden. Ju djupare i pengar pengaranropet desto närmare delta kommer att vara till 1, och ju mer alternativet uppför sig som den underliggande tillgången. Valmöjlighet Delta-beteenden beror också på om alternativet är penga, penga eller utan pengar och är motsatsen till köpoptioner. In-the-money sätta optionerna närmar sig -1 som utgångsförfaranden. Valutakursalternativen har vanligtvis ett delta på -0,5, och deltaet i out-of-the-money-säljoptionerna närmar sig 0 som utgångsförfaranden. Ju djupare i pengarna säljalternativet desto närmare delta kommer att vara -1. Options Trading Strategies: Förståelse Position Delta Figur 2: Hypotetiska SampP 500 långa call options. Vid denna tidpunkt kanske du undrar vad dessa deltavärden säger till dig. Låt oss använda följande exempel för att illustrera begreppet enkelt delta och betydelsen av dessa värden. Om ett SampP 500-anropsalternativ har ett delta på 0,5 (för ett alternativ till närmaste eller pengarna), kommer en enpunktsrörelse (som är värd 250) av det underliggande terminsavtalet att producera en 0,5 (eller 50) förändring ( värt 125) i priset på köpoptionen. Ett delvärde på 0,5 berättar därför att för varje 250 värdeförändring av de underliggande terminerna, ändras alternativet i värde med cirka 125. Om du var länge så ringer det här samtalet och SampP 500-futurerna upp med en punkt, din köpoption skulle få cirka 125 i värde, förutsatt att inga andra variabler ändras på kort sikt. Vi säger ungefär, för som de underliggande rörelserna kommer delta också att förändras. Var medveten om att när alternativet går vidare i pengarna, närmar sig Delta 1,00 på ett samtal och 1,00 på en sats. Vid dessa ytterligheter finns ett nära eller faktiskt förhållande mellan förändringar i priset på de underliggande och efterföljande förändringarna i optionspriset. I praktiken speglar alternativet vid deltavärden 1,00 och 1,00 det underliggande prisförändringen. Tänk också på att det här enkla exemplet inte antar någon förändring i andra variabler som följande: Delta tenderar att öka när du kommer närmare för utgången för alternativa alternativ eller pengar. Delta är inte en konstant, ett begrepp som är relaterat till gamma (annan riskmätning), vilket är ett mått på hastigheten på förändring av delta givet ett drag av det underliggande. Delta kan komma att ändras med tanke på förändringar i underförstådd volatilitet. Lång Vs. Korta alternativ och Delta Som en övergång till att titta på position delta, får vi först titta på hur korta och långa positioner ändrar bilden något. För det första berättar inte de negativa och positiva tecknen på värden av delta som nämns ovan om hela berättelsen. Som anges i figur 3 nedan, om du är länge ett samtal eller en uppsättning (det vill säga du köpte dem för att öppna dessa positioner), så kommer satsen att vara delta negativ och samtalet delta positivt men vår faktiska position bestämmer deltaet av alternativet som det framgår av vår portfölj. Observera hur tecknen är omvänd för kort sättning och kort samtal. Figur 3: Deltagare för långa och korta alternativ. Delta-tecknet i din portfölj för denna position kommer att vara positiv, inte negativ. Detta beror på att värdet på positionen ökar om underliggande ökar. På samma sätt, om du är kort en samtalsposition ser du att tecknet är omvändt. Det korta samtalet förvärvar nu ett negativt delta, vilket innebär att om det underliggande stiger kommer kortanropsstället att förlora värde. Detta koncept leder oss till position delta. (Många av de svårigheter som är involverade i handelsalternativen minimeras eller elimineras vid handel med syntetiska alternativ. För att läsa mer, kolla in Syntetiska alternativ ger reella fördelar.) Position Delta Position Delta kan förstås med hänvisning till idén om ett hedgeförhållande. Delta är i huvudsak ett säkringsförhållande eftersom det berättar hur många optionsavtal som behövs för att säkra en lång eller kort position i det underliggande. Om till exempel ett alternativ för att ringa pengar har ett delta-värde på cirka 0,5 - vilket innebär att det finns 50 chanser alternativet kommer att sluta i pengarna och en 50 chans att det kommer att sluta ut ur pengarna - då detta delta berättar för oss att det skulle ta två samtalsmöjligheter för att säkra ett kort kontrakt för det underliggande. Med andra ord behöver du två långa köpoptioner för att säkra ett kort terminsavtal. (Två långa samtalstillfällen x delta med 0,5 positionsdel av 1,0, vilket motsvarar en kort framtidsposition). Det innebär att en enpunktsuppgång i SampP 500-futuresna (en förlust på 250), som du är kort, kommer att kompenseras av en 1-punkts (2 x 125 250) vinst i värdet av de två långa samtalalternativen. I det här exemplet skulle vi säga att vi är position-delta-neutrala. Genom att ändra förhållandet mellan samtal till antal positioner i det underliggande, kan vi vända denna position delta antingen positivt eller negativt. Om vi ​​till exempel är hausse kan vi lägga till ett annat långt samtal, så vi är nu delta positiva eftersom vår övergripande strategi är inställd på att få vinsten om framtiden stiger. Vi skulle ha tre långa samtal med delta på 0,5 varje, vilket innebär att vi har en nettolångsposition delta med 0,5. Å andra sidan, om vi är baisse, kan vi minska våra långa samtal till bara en, som vi nu skulle göra oss till korta positioner. Det innebär att vi är korta terminter med -0,5. (När du är bekväm med de ovan nämnda koncepten kan du dra nytta av avancerade handelsstrategier. Läs mer om att fånga vinster med Position-Delta Neutral Trading.) Bottom Line För att tolka position deltavärden måste du först förstå det enkla begreppet delta riskfaktor och dess relation till långa och korta positioner. Med dessa grundläggande förutsättningar kan du börja använda position delta för att mäta hur kort eller kort den underliggande du är när du tar hänsyn till hela din portfölj av optioner (och terminer). Kom ihåg att det finns risk för förlust i handelsoptioner och terminer, så bara handel med riskkapital. Artikel 50 är en förhandlings - och avvecklingsklausul i EU-fördraget som beskriver de åtgärder som ska vidtas för vilket land som helst. Ett första bud på ett konkursföretagets tillgångar från en intresserad köpare vald av konkursbolaget. Från en pool av budgivare. Beta är ett mått på volatiliteten, eller systematisk risk, av en säkerhet eller en portfölj i jämförelse med marknaden som helhet. En typ av skatt som tas ut på kapitalvinster som uppkommit av individer och företag. Realisationsvinster är vinsten som en investerare. En beställning att köpa en säkerhet till eller under ett angivet pris. En köpgränsorder tillåter näringsidkare och investerare att specificera. En IRS-reglering (Internal Revenue Service) som tillåter utbetalningar av straff från ett IRA-konto. Regeln förutsätter att. Delta är en teoretisk uppskattning av hur mycket en optionspremie kan förändras med tanke på ett 1 drag i underliggande. För ett alternativ med en delta på .50 kan en investerare förvänta sig ett .50-drag i det alternativet premie med ett 1 steg, upp eller ner, i det underliggande. För köpta optioner som ägs av en investerare är Delta mellan 0 och 1,00 för samtal och 0 och -1,00 för satser. För sålda optioner, eftersom investeraren i huvudsak har en negativ mängd kontrakt, finner vi att korta satser har ett positivt Delta (tekniskt en negativ Delta multiplicerad med ett negativt antal kontrakt) korta samtal har negativa Delta (tekniskt positiva Delta-tider negativa antal kontrakt). Till exempel har XYZ 20-samtalet en .50 Delta och handlar på 2 med XYZ-aktier vid 20,50. XYZ stiger till 21,50. Investeraren skulle förvänta sig att 20 strejksamtalet nu skulle vara värt omkring 2,50 enligt nedan: 1 ökning av underliggande pris x .50 Delta .50 förväntad förändring av optionspremie. Original Premium: 2,00 .50 Beräknad förändring 2,50 Beräknad ny premie efter 1 aktiekursökning. Med en 1 drag ner i XYZ, skulle investeraren förvänta sig att se samma 20 köpoptionsminskning i värde till cirka 1,50. När aktiekursen stiger och köpalternativet går djupare, närmar Delta sig 1,00 på grund av den ökade sannolikheten att alternativet kommer att vara in-the-money vid utgången. När det gäller expirationsmetoder är Deltas också mer benägna att röra sig långsamt mot 1,00, eftersom ett alternativ antingen har en del av antingen 0 eller 1,00 vid utgången av tiden, utan återstående tidspremie. Här är en titt på ett samtal Delta och hur det kan röra sig: På en given dag har ett XYZ-samtal en Delta på .50 (50) Nuvarande värde 3,50 XYZ-aktien går upp 1: Samtalet ökar teoretiskt med 50 av aktiekursen 1,00 x .50 .50 Förväntat samtalsvärde 3,50 nuvarande .50 4,00 XYZ-aktien går upp .60: Samtalet ökar teoretiskt med .60 x .50 0.30 Förväntat samtal värde 3,50 nuvarande .30 3,80 Följande diagram illustrerar hur Delta kan ritas mot lager Pris: Call Deltas varierar från 0,00 till 1,00 medan Delta sätter från 0,00 till -1,00. Kom ihåg att långa samtal har positiva Delta omvända korta samtal har negativa Delta. Långa satser har negativa Delta-korta satser har positiv Delta. Ju närmare ett alternativ Delta är till 1,00 eller -1,00, desto mer svarar priset på alternativet (i form av dollar) till faktiska långa eller korta aktier när underlaget rör sig. Här är ett snabbt kort för referens: Samtal har positiva Deltas (som genereras enligt modell) Positiv korrelation med underliggande aktiekursförändring Aktiekurs då kallas Delta tenderar att gå upp Aktiekurs då kallas Delta tenderar att gå Call Deltas varierar från 0 till 1,00 Puts har negativa Deltas (som genereras av modell) Negativ korrelation med underliggande aktiekursförändring Aktiekurs då sätta Delta tenderar att gå Aktiekurs sedan sätta Delta tenderar att gå Put Deltas varierar från 0 till 1,00 Aktiekurs, återstående dagar till utgången och underförstådd volatilitet kommer att Impact Delta. Med en ökning av underförstådd volatilitet, Delta gravitates mot .50 eftersom fler och fler strejk nu betraktas som möjligheter för likvidation i pengar på grund av den uppfattade potentialen för rörelse i det underliggande. Exempelvis kan 20 strejksamtalet i XYZ ha en .60 Delta med beståndet vid 21 och implicit volatilitet vid 30. Om underförstådd volatilitet skulle öka till 40 kan Delta minska till .55 eftersom handlare upplever en ökad sannolikhet att strejk kan vara out-of-the-money vid utgången. Här är en titt på hur underförstådda volatilitetsförändringar kan förändra Delta: Ovan kan vi se att högre implicita volatiliteter leder till att fler strejker är i spel och mer Deltas närmare .50. Lågt underförstådda volatilitetslagren tenderar att ha högre Delta för alternativen i pengar och lägre Delta för out-of-the-money-alternativen. Vissa näringsidkare ser Delta som en procentuell sannolikhet ett alternativ kommer att sluta in-the-money vid utgången. Därför skulle ett alternativ för pengarna ha en .50 Delta eller 50 chans att vara in-the-money vid utgången. In-the-money alternativen kommer att ha en mycket större Delta eller mycket högre sannolikhet att utlösa pengar. Om man tittar på delaktigheten av ett alternativ som är långt borta från pengar kan det ge en investerare en uppfattning om att det är sannolikt att ha värde vid utgången av det. Ett alternativ med mindre än en .10 Delta (eller mindre än 10 sannolikheter för att vara in-the-money) ses inte som mycket sannolikt att vara i pengar när som helst och kommer att behöva ett starkt drag från det underliggande att ha värde vid utgången. Återstående tid till utgången kommer också att påverka Delta. Om man tittar på samma strejk, kommer ett in-the-money-samtal med längre tid fram till utgången alltid att ha en lägre Delta än samma strejksamtal med mindre tid fram till utgången. Det är bara motsatsen för out-of-the-money-samtalet samtalet med en längre tid tills utgången kommer att ha högre Delta än alternativet med mindre tid. När utloppet närmar sig växer samtalet Deltas mot 1,00, samtalet Deltas ligger runt .50 och out-of-the-money-samtalet Deltas faller mot 0 förutsatt att andra ingångar förblir konstanta. Det är viktigt att komma ihåg att Delta ständigt förändras under marknadstimmar och kommer normalt inte exakt att förutse den exakta förändringen av en optionspremie. Officiella OIC Sponsorer Den här webbplatsen diskuterar börshandlade alternativ utgivna av Options Clearing Corporation. Inget uttalande på denna webbplats ska tolkas som en rekommendation att köpa eller sälja en säkerhet eller att ge investeringsrådgivning. Alternativ innebär risk och är inte lämpliga för alla investerare. Innan du köper eller säljer ett alternativ måste en person få en kopia av egenskaper och risker med standardiserade alternativ. Kopior av det här dokumentet kan erhållas från din mäklare, från vilken utbyte som handlar om alternativ eller genom att kontakta Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500, Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). kopiera 1998-2017 Options Industry Council - Alla rättigheter reserverade. Vänligen se vår sekretesspolicy och vår användaravtal. Följ oss: Användaren bekräftar översynen av användaravtalet och sekretesspolicy som reglerar denna webbplats. Fortsatt användning utgör godkännande av villkoren som anges där.